期貨日報記者日前獲悉，中國證監會正計劃推動商品指數的發展，包括研究設立商品指數公司，編制跨市場、跨產品類別的全國統一性商品指數。有分析人士表示，商品指數期貨有望成為我國期貨市場未來發展的新亮點。
事實上，商品指數不僅可以作為經濟運行的先行指標，也是資本市場、期貨市場重要的投資工具。近年來，全球商品指數化投資發展迅速，由此涌現了大批商品指數基金。隨著我國商品期貨品種體系的不斷豐富和完善，研究組建商品指數公司，編制全國統一性商品指數，上市商品指數期貨已成當務之急。
發展商品指數期貨的時機和條件已經成熟
在國際商品指數中，美國商品研究局指數(CRB)最具代表性，已受到各國政府、研究者和投資者的廣泛認可和高度評價。此外，國際上著名的商品指數還有標普-高盛商品指數(S&P GSCI指數)、道瓊斯-瑞士聯合銀行商品指數(DJ-UBSCI指數)、羅杰斯國際商品指數(RICI指數)等。代表中國的商品指數卻仍為空白。
歷經三十年的發展，我國商品期貨和期權市場不斷擴容，已上市的品種覆蓋農產品、基本金屬、貴金屬、能源和化工等多個產業領域，形成了與我國經濟發展階段較為完備一致的商品期貨品種體系，部分期貨品種在國際市場上的影響力不斷提升，這為我國編制全國統一性商品指數、上市商品指數期貨奠定了基礎。
近年來，我國期貨市場的商品指數研究及應用呈現出“百花齊放”的格局。不僅期貨交易所、期貨市場監控中心編制了相關商品指數，包括期貨公司、高等院校甚至新聞媒體都積極參與到相關商品指數編制的工作中，其中不乏一些指數發展成熟，在國內外的影響力不斷增強。
在廈門大學經濟學院教授韓乾看來，我國加快發展商品指數及其衍生品的時機和條件已經成熟。在我國期貨市場上，商品指數期貨及衍生品將迎來廣闊的發展空間。
提升期市國際影響力的重要舉措
多位分析人士表示，在我國期貨市場國際化程度不斷提升的背景下，適時推出商品指數期貨及衍生品，有利于進一步提升我國期貨市場的國際影響力。
“研究組建商品指數公司，編制全國統一性商品指數，表明我國商品期貨市場步入了更成熟的發展階段，有利于指數編制更加規范化，更具市場公信力和權威性。”新湖期貨研究所所長、首席分析師李強對期貨日報記者說。
李強認為，應先從行業、概念、產業鏈的不同環節、多個角度編制相關商品指數，為相關部門和市場機構對經濟中存在的總量問題和結構問題提供更加清晰的先行指標。同時，盡快推出相關期貨及衍生品，為實體企業管理日常經營中的商品價格風險提供更豐富的工具。
北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越告訴記者，中國從大宗商品消費大國走向大宗商品定價中心，需要一個權威、統一的商品指數以及相關衍生品，通過現金結算，吸引更多境外投資者使用，以此進一步提升我國期貨市場的國際地位和定價影響力。
商品指數期貨及衍生品發展空間廣闊
2019年，國內首批公募商品期貨ETF獲批并成功上市，反映了國內投資者對大宗商品投資的濃厚興趣。
方正中期期貨研究院院長王駿說，從國際市場看，大宗商品在改善投資組合風險收益特性、對沖信用貨幣貶值等方面的作用，使得越來越多的金融機構開始將大宗商品作為資產配置的重要組成部分。
“商品指數與股票、債券等主流投資工具相關性較低，將其納入資產配置可以分散風險，對沖通脹。”王駿說，期貨市場專業性強、門檻較高，普通投資者直接參與不易，通過商品指數及其衍生品進行投資，今后或成為普通投資者的現實選擇。
韓乾表示，在我國商品期貨品種日益齊全、市場日益成熟的基礎上編制全國統一性商品指數，可以預期，未來期貨市場將會推出相關商品指數期貨和商品指數期權。商品指數衍生品往往具有成本低、風險覆蓋面廣、流動性好和易理解等優勢，是投資者管理市場系統性風險和進行投資組合配置的重要工具，今后或成期貨市場的“風口”。
“商品指數期貨、期權將成為一個兼具商品和金融特性的品種，吸引各類機構投資者廣泛參與。相關品種的上市也將為期貨公司資管業務開辟藍海，或將成為期貨公司資管業務核心競爭力的重要體現。”王駿預計。(曲德輝 楊美)
關鍵詞： 公募商品期貨ETF上市
