受新冠肺炎疫情、全球央行刺激措施、美元貶值等因素的影響,自年初以來,倫敦現貨黃金、紐約黃金期貨漲幅均超過30%。黃金價格從今年最低每盎司1450美元漲到最高的每盎司2075美元附近,只用了不到5個月,創造了歷史最大年內漲幅。對此,世界黃金協會中國區董事總經理王立新表示,影響金價有兩個重要因素:一是貨幣政策,二是金價跟美元的實際利率負相關。今年3月中旬,為了“印鈔救市”,美聯儲接連推出了包括無限量寬松在內的一系列激進措施,使得美聯儲資產負債表到5月底即從約4.3萬億美元漲到了7.1萬億美元,相當于直接“灌水”近3萬億美元。
而“灌水”帶來美國股市在二季度大漲的同時,美國GDP二季度環比暴降32.9%,這說明基于股權的市場與基于債權的市場之間,出現了大幅度反向走勢,而這必然導致美元實際利率大幅走低。而美元實際利率走向負數就明確表示,任何以美元計價的資產都會自動縮水。因此,賣出美元買入黃金就是投資者們止損行為的表現