今年以來,券商融資腳步有所加快。與股權融資相比,債權融資不會攤薄公司股本。股價較低時,證券公司不愿意犧牲股權,債權融資將會成為諸多證券公司的重要選擇。中小券商近年來的發展速度要明顯慢于頭部券商,原因系后者在資本、人才和品牌等方面有著明顯優勢。無論從海外市場的發展實踐還是國內現狀來看,證券行業集中度提升將是一個大趨勢。所以,提升本地化服務或許可以成為中小券商的“生存之道”。考慮到地方政府通常需要保留自己的證券機構,這些中小券商可以加強與當地企業合作,提升本地化服務水平,為地方經濟發展作出更多貢獻,從而培育自身差異化優勢。(桂浩明)