直接上市可以讓公司的股票直接面向公眾發售，過程簡單，可節省最高達上億美元的承銷費用。此外，直接上市還可以避免傳統IPO的“鎖定期”，對公司現有股東所持股份沒有限制，股東可以一次性賣出所有股票。
由于不發行新股，只需簡單地登記現有股票便可在資本市場上自由交易，直接上市(DirectListing)近兩年受到越來越多公司的青睞。
美國各大交易所希望能夠修改規則允許直接上市，從而吸引更多公司。
當地時間8月26日，美國證券交易委員會(SEC)表示，已批準紐約證券交易所(NYSE)的一項提議，允許公司通過直接上市籌集資金。這使得紐交所成為美國首家獲準可進行直接上市融資的交易所。
幾天前，納斯達克證券交易所也向SEC提交了類似申請。
紐交所上市制度更改
在過去幾年，SEC已經允許讓沒有在上市過程中募資的公司直接上市。
2018年，瑞典公司Spotify在紐交所直接公開發行，成為第一家通過直接上市的大型公司。去年，企業通信軟件商Slack也成功在紐交所直接掛牌交易。
去年年末，紐交所就向SEC提出允許公司通過直接上市籌集資金的文件，但被SEC拒絕，SEC沒有透露作出這一決定的原因。
今年6月，紐交所再次向SEC提交了一份修改后的上市規則，旨在讓企業直接上市的同時就能公開發售股票籌集資金。
8月26日，SEC表示，已批準紐交所的這項提議。
按照該提議，希望在紐交所上市的企業，可以無需IPO，在交易首日以大額交易的形式將新股出售給公眾。而此前，已被SEC獲準直接上市的企業并不能發行新股，只能讓現有投資者出售股票。
此外，紐交所還表示，所有行業的公司都可以通過直接上市模式融資并上市。紐交所為直接上市制定了最低上市要求，采用這種方式上市的公司必須在直接上市時出售至少1億美元的新發行股票，或者在新發行股票和現有股票中至少有2.5億美元的公共流通股。但紐交所也提示，任何直接上市的公司必須符合紐交所的上市標準。
紐交所副董事長兼首席商務官約翰塔特爾(johntuttle)在接受電話采訪時表示，“我們并不想取代IPO，我們正努力為尋求進入公開市場的公司和投資者創造更多的選擇。”
納斯達克作為紐交所最大的競爭對手之一，也向SEC申請了修改規定，允許企業在該市場直接上市籌資，作為IPO的替代選項。
根據納斯達克的直接上市新規，在投資銀行的幫助下，公司在交易所進行首次交易之前會設定一個不具約束力的價格區間，并出售固定數量的股票。對開盤價沒有最高限制，但開盤價不能低于該區間超過20%。
據悉，納斯達克已經花了約一年時間來準備這份申報文件。
又一家硅谷巨頭直接上市
當地時間8月25日，硅谷大數據分析公司PalantirTechnologies向SEC申請以“PLTR”為股票代碼在紐交所直接上市。
已經成立了17年的硅谷大數據分析公司PalantirTechnologies其實不應該被稱作“硅谷新貴”了，但由于Palantir的低調和神秘，其2014年才走入大眾視野。
2003年，年僅22歲的JoeLonsdale創辦了Palantir，該公司以開發高度機密但預算很高的數據分析項目著稱。后來“硅谷創投教父”PeterThiel、哲學博士AlexKarp參與投資、加盟，并擔任聯合創始人。
Palantir官網顯示，其主要提供兩種服務，分別面向政府和制造業。一個是應用于國防與安全領域;另一個應用于制造業自動化。
美國中情局是Palantir最早的客戶之一，美國國防部、國土安全部以及美國國稅局，丹麥、英國等十余個國家的政府機構都是Palantir的客戶，所以礙于業務的機密性，該公司很少做宣傳。
目前，Palantir在法律、醫藥、健康、投資等16個領域均有了成熟的解決方案。但與其他剛上市的“新貴”一樣，該公司也沒有盈利。根據財報，該公司2019年虧損5.8億美元，但今年上半年虧損收窄至1.65億美元，營收較去年同期飆升49%，至4.81億美元。
據悉，這次選擇直接上市，Palantir沒有承銷商，只是選擇了摩根士丹利和其他11家投行擔任其財務顧問，包括瑞信、高盛、Allen&Co和加拿大皇家銀行(RoyalBankofCanada)。
上海一位私募基金經理陳東(化名)此前在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“當一家企業準備在美國上市時，公司需聘請一家或多家投資銀行作為承銷商，與其共同磋商股票發行方式、日期、發行價格、發行費用等相關事宜，時間較長，一般為1到2年，費用也較高。股票發行后，先給早期投資者或機構投資者進行認購，之后才面向公眾。”
陳東表示，在傳統的承銷過程中，承銷商根據機構投資者對首次公開上市的實際需求制定發行價格，并由承銷商按照發行價格開始向公眾股東出售股票，而一般承銷商會在這個過程中壓低發行價，如果該公司股票實現了超額認購，承銷商的費用就更高。
“但是直接上市可以讓公司的股票直接面向公眾發售，過程簡單，節省可能高達上億美元的承銷費用，減少上市成本。此外，直接上市還有一點好處就是可以避免傳統IPO的‘鎖定期’，對公司現有股東所持股份沒有限制，股東可以一次性賣出所有股票。”陳東說。(李曦子)
