央行近期逆回購力度加大,短期利率下滑,但是中長期利率在資金需求上升的作用下,仍然保持穩健上升的態勢。截至9月2日,上海銀行間同業拆放利率(Shibor)隔夜、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期分別報收于2.094%、2.38%、2.646%、2.852%、2.905%、2.945%,較8月26日分別上升46.4、1、3.4、3.2、4.6、3.8個基點。
為了緩解市場資金偏緊的問題,央行在8月中旬開始加大逆回購的力度,自8月7日至9月2日,央行累計開展了20400億元的逆回購操作,緩解了市場資金偏緊的問題。本周,央行累計有7000億元的逆回購到期。截至本周三,央行累計僅開展了600億元的逆回購操作,央行將會實現大額凈回籠。9月中旬央行有2000億元的中期借貸便利到期(MLF),疊加近期國債發行量較大以及后續的繳稅、繳款壓力,在本周中旬市場的資金需求將會進一步增大。
因此,隨著央行貨幣政策的收緊以及資金需求開始上升,短期內市場利率將開始大幅走強。隨著國內經濟的復蘇,中長期市場利率將會呈現穩中有升的態勢。(許瑞)