9月10日，由天津證監局、上期所主辦，天津市期貨協會承辦的“天津期貨市場服務實體經濟論壇”在線上舉行。此次論壇旨在推動相關產業鏈企業和期貨市場深度融合，利用期貨衍生品工具做好風險管理，從而推動天津經濟高質量發展。
加強協作 為地方經濟發展保駕護航
天津證監局副局長胡經生在論壇致辭中表示，期貨和衍生品市場是我國多層次資本市場的重要組成部分，具有價格發現、風險管理等諸多功能，在服務實體經濟方面發揮著重要作用。天津發展期貨和場外衍生品市場具備良好的基礎條件，首先，天津是我國北方重要的產業聚集與商貿集散地，鋼鐵、化工、貿易等企業風險管理需求很大;其次，天津港具有良好的港口、物流和倉儲條件;最后，天津轄區期貨機構、期貨交割倉庫眾多，具備成熟的市場服務能力。
他認為，當前受經濟下行壓力和新冠肺炎疫情等多種因素影響，實體企業普遍面臨庫存高、銷售難、產業鏈運轉不暢、原材料和現金流緊張等問題，生產經營受到一定影響，期貨和場外衍生品市場的風險管理功能凸顯。特別是疫情期間，天津轄區期貨機構發揮專業優勢，在助力防疫物資生產、緩解企業資金壓力、對沖價格波動風險、保障原料現貨供應等方面積極服務企業復工復產。他希望以本次論壇為契機，證監局、交易所、協會、地方政府協同配合，繼續強化對期貨市場業務知識的培訓宣傳，提升社會各方對期貨市場的認識能力，充分利用好期貨衍生品工具，提升風險管理能力，實現企業高質量發展。
上期所副總經理陸豐表示，期貨市場的發展建設需要社會各方的積極參與，這就是市場發展共同體。上期所高度重視期貨市場宣傳與培訓工作，與監管部門、地方協會密切配合，通過合作召開主題論壇、舉辦業務培訓、組織產業調研、設立產業基地和投資者教育基地等方式，不斷強化市場培育，加強行業服務，進一步提升企業合理運用期貨工具的能力和水平。
“此次天津證監局與上期所合作舉辦的天津期貨市場服務實體經濟發展論壇，是上期所‘期貨大講堂’系列活動之一，也是交易所與監管部門共同推動市場建設的重要舉措。未來，交易所將進一步與監管部門、地方政府加強協作、深化合作，促進期貨市場功能發揮，為地方經濟平穩健康發展保駕護航。”陸豐說。
創新服務模式 構建產業鏈利益共同體
“當前全球宏觀環境日漸復雜，隨著不同市場、地域聯系更為緊密，信息傳播速度與透明度不斷提高。同時，在全球經濟增長放緩的背景下，大宗商品市場供需兩端變動頻繁，價格波動越來越大，企業在生產經營中面臨的風險問題越來越復雜。”嘉吉投資金屬事業部中國戰略客戶部總經理王強表示，在這樣的市場環境下，企業越來越重視風險管理的作用，應對挑戰的策略也在不斷創新，從現貨貿易向遠期合約、期貨和掉期、基差交易及定制化套保等模式不斷發展。
據他介紹，由于實貨遠期市場風險主要由絕對價格風險和基差風險組成，不同的市場風險類型、風險偏好、套保手段以及市場觀點決定了不同企業套保方案的選擇?；诖?，公司推出了現貨指數掉期服務，即以現貨指數的未來價格為標的物的場外掉期合約，可以幫助現貨企業管理相關市場風險，并將基差風險一并納入管理范圍。
從風險管理公司服務實體企業的角度來看，永安資本管理有限公司化工部負責人劉俊認為，可以通過期現結合和場外衍生品，為企業提供多元化、定制化的風險管理產品和服務，做到“人不進場而風險管理需求進場”。
同時，通過不斷創新，推出期現業務、場外衍生品業務以及做市商業務等，可以帶動現貨行業利用期貨工具，逐漸改變行業交易習慣。通過推廣基差點價、含權貿易等模式，將產業鏈現貨企業從傳統貿易的交易對手方關系、上下游產業鏈利潤侵占的傳統競爭模式，逐步轉變成為利益共同體模式。
展望未來，劉俊認為，風險管理公司的業務發展主要有三個方向：一是推動行業定價模式的創新，結合場內外衍生品工具，基于基本面研究與專業能力，改變行業定價模式;二是深入產業鏈服務，將衍生品工具融入企業生產、經營、融資的各個環節，加強渠道建設，深入產業鏈，提升衍生品市場的服務能力;三是成為企業的風險管理平臺，相關現貨企業無需直接接觸衍生品工具，由風險管理公司為其提供個性化、系統性的解決方案。
上期所相關人士還介紹了上期標準倉單平臺的情況。他表示，標準倉單平臺業務模式具有五大特點：一是公信力強。期貨交易所設立的平臺公開、透明、規范，服務實體經濟，不以盈利為目的。二是安全規范。貨、款、票均在平臺流轉，確保安全，符合國家法規政策。三是高效便捷。實時倉單過戶、實時資金劃轉、實時出入金，交易效率高。四是成本低。免收手續費及過戶費，并對期現結合對應的期貨套保頭寸進行手續費減免優惠政策。五是期現結合。以標準倉單為交易標的，提供期貨升貼水報價方式，為實體企業提供更多期現套利等機會。
在“保險+期貨”服務實體方面，浙商期貨產業研究所所長藍旻表示，“保險+期貨”試點在助力國家扶貧攻堅方面發揮了重要作用，連續多年被寫入中央一號文件。未來，期待交易所加大工業品“保險+期貨”的推進力度，為實體企業提供更多的風險管理工具。
他認為，工業品“保險+期貨”具有五方面優勢：一是保險產品信任度高，有利于擴大模式覆蓋面;二是有利于規避國有企業對期貨衍生品端虧損的誤解;三是有利于規避管理失控下的投機行為;四是有利于解決企業直接參與期貨交易人才、專業以及資金不足等問題;五是擴大風險管理應用領域，助力政府項目預算管理。(董依菲)
