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美銀本周五表示，股市的“大低谷”將在明年春天到來，預計股市將于3月至5月期間見底。與此同時，小盤股在未來幾年的表現可能優于大盤股，因為目前的市場表現與上世紀70年代滯脹時期有很多相似之處。
美銀指出，美聯儲需要看到經濟陷入衰退，才能結束緊縮周期。到那時，股市就可以進入牛市。“當失業率達到8%、通脹率達到3%時，很容易做出調整。當通貨膨脹率為8%，失業率為3%時，要扭轉局面就困難多了。”
鑒于這一前景，美銀認為標普500指數將從目前略高于3700點的水平下跌，并有可能跌至3000點。該行建議：“在標普500跌至3600點時啃一口，在3300點時咬一口，在3000點時狼吞虎咽”。從長遠來看，美銀表示，“21世紀20年代的資產配置”仍類似于上世紀70年代。
“有很多相似之處”，美銀在將上世紀70年代與當前市場進行比較時表示，“交易區間大而寬，華爾街與美聯儲相互依賴，時斷時續的經濟政策，美聯儲強調核心通脹而非總體通脹，政治不穩定，戰爭，石油沖擊，食品沖擊，財政過剩，工業動蕩等等。作為這一策略的一部分，投資者可以”做多現金、大宗商品、波動性、小盤股、價值、資源、新興市場，做空股票、債券、成長型和科技股。
美銀特別指出，在1973年至1974年的通脹沖擊結束后，小盤股進入了“大牛市”。在20世紀70年代，美國小盤股進入了歷史上最大的牛市之一，美銀預測小盤股將在未來幾年的滯脹中表現出色。
然而，對沖基金埃利奧特管理公司對當前形勢的評估悲觀，“世界正走在惡性通脹的道路上，這是全球社會崩潰、國內或國際沖突的直接路徑?！?/p>
