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1怎么回事？北交所轉板指引出爐 大漲的卻是非轉板概念股！
北交所轉板指引出爐后的首個交易日，北交所轉板概念股并沒有迎來暴漲，多數有所回調，反而是多只非轉板概念股漲幅居前，吉岡精密大漲16.15%，錦波生物、開特股份、大地電氣等的漲幅也超過5%。
對于這一現象，分析認為，在轉板概念股前期已有較大漲幅的情況下，轉板指引并不是只會刺激轉板概念股，更底層的邏輯是更多資金會青睞北交所，促進北交所優質公司的估值修復。在開源證券看來，轉板制度的推進有望打通北交所與滬深市場的估值對標，使得北交所企業迎來系統性重估，為資金尋找更多可能性，增加對于優質企業的吸引力，進而吸引更多增量資金進入市場，增強北交所市場的活躍度。
“魚身行情”即將開啟？
10月9日，在可交易的222只北交所個股中，收盤股價上漲的總共有52只，占可交易個股的23.42%，其中，吉岡精密、錦波生物、開特股份，分別上漲16.15%、7.10%、6.78%，大地電氣、連城數控、恒進感應等的漲幅也居前。全天成交額超1000萬元的股票共有19只，成交額居前的北交所股票有開特股份、曙光數創、錦波生物等，成交額分別為9128.62萬元、7528.23萬元、7343.04萬元。
10月8日，北交所發布修訂后的《北交所上市公司持續監管指引第7號-轉板》(以下稱“北交所轉板指引”)。不過，在北交所轉板指引出爐后的首個交易日，多數北交所轉板概念股并沒有迎來預期中的暴漲，相反，前期大熱的部分股票股價還有所回調。
“行情總是在朦朧中上漲，在明確時落幕。”資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南說，其仍然看好接下來的轉板行情，“上個月提前搶跑轉板概念的朋友已然收獲滿滿，那也可能只是魚頭行情。”
在周運南看來，現在轉板的發令槍已響，轉板從預期變為賽跑了。其認為，轉板只是個行情啟動炒作理由，以前擔心沒企業轉、市場沒人接盤，現在有了轉板，很多投資者相信會有人來承接了。行情前期階段，并不需要去計較能轉多少家，能否常態化，這個問題需要一年甚至更長的時間來證偽，那時行情可能也已結束，“ 早信早買早受大益，中買受小益，晚買可能就是接盤俠了。真正的魚身行情就從今天開始！”
對于今天盤面不熱烈，有些人懷疑轉板指引的效果的情況，北交所市場資深人士、廣東力量私募基金管理有限公司總經理朱為繹認為，轉板指引是北交所建設的基礎制度，如同上市和退市制度，是根本制度，是北交所制度建設的基石。對已經北交所上市的公司來說，轉板制度能穩定軍心，企業家會認真做實業，而不是熱衷減持。對于流動性問題，企業家會比較淡定，他們會說：大不了轉板。有了轉板的后路，企業家不會那么急躁和惶恐。而對于準備來北交所的企業來說，北交所上市只是手段，不是目的，是一個階段的勝利。他們會說服自己和背后的投資者，一步一步來，“大不了轉板”。
券商：應注意轉入板塊的定位
申萬宏源認為，北交所轉板指引發布后，有轉板意愿的上市公司可依規開展選聘保薦機構等轉板相關工作。綜合來看，長假期間影響市場的主要偏空因素來自海外，而國內仍處于平穩復蘇狀態。預計北交所后續將繼續圍繞三季報業績、轉板等制度紅利進行交易。
開源證券認為，轉板除關注財務指標外，還需關注公司與板塊定位契合度、持續性、技術等。穩妥有序推進北交所上市公司轉板成為現階段北交所改革的重點方向之一。除財務指標外，轉板還應注意轉入板塊定位?？苿摪鍍炏戎С址蠂铱萍紕撔聭鹇浴碛嘘P鍵核心技術的科技創新企業；科創板申報則應當屬于高新技術產業和戰略性新興產業。此外，上市公司分拆所屬子公司主板上市時有一定的限制，北交所轉板或可能受影響。
北交所已有三家公司實現成功轉板，分別是觀典防務、泰祥股份、翰博高新。開源證券表示，從三家經驗來看，轉板停牌前估值包含了一定轉板成功預期，停牌前股價或可能是階段高點。觀典防務轉板預期推動股價快速提升，PE TTM(動態市盈率)也拉升超過可比公司均值，不過，在科創板上市后股價逐漸回落，目前PE TTM回落至可比公司均值45倍。
投資建議方面，開源證券認為，強核心能力+景氣行業雙輪驅動的可轉板北交所上市公司轉板，為企業提供根據自身發展特點調整至更加適配資本市場的可能性，然而未來企業能否長大仍是最重要的。行業成長性、公司的核心經營穩定性與盈利回報能力、專業的管理層與優秀的治理結構等各個方面，都是挑選成長性更強、更穩定的企業作為投資標的的重要影響因素，對北交所公司的篩選上可以從景氣行業+優秀管理層+核心能力三方面著手。
周運南預計，北交所未來轉板可能會實現“三化”，即常態化、質量化但非數量化：轉板將是北交所與深滬兩市長期的互聯互通政策通道；能轉板成功的公司應該也會是北交所頭部質量的企業；但每年轉板成功數量可能有限。
朱為繹表示，有了轉板的指揮棒，已經上市的企業、沒有上市的企業以及投資者心中就有數，大家不會把上市作為終點，反而會享受每一個階段的成功，符合掛牌了就去掛牌，符合北交所上市就去上市，符合轉板了就去轉板，什么階段做什么事?！皬睦碚撋蟻碚f，轉板是一種主動退市，是退市制度的升級，有退就有進，隨著越來越多的企業長大了去轉板，越來越多的優質中小企業就會踴躍掛牌、北交所上市，也就是流水不腐，戶樞不蠹。”(北證資訊 )
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