【07:30 菲利華(300395)2022年三季報點評：Q3業績波動 軍工+半導體驅動長期成長】
11月11日給予菲利華(300395)買入評級。
風險因素：航空航天領域下游需求不及預期，公司軍品結構件定型批產節奏不及預期；公司募投項目達產進度不及預期；公司半導體領域客戶拓展及認證進度不及預期。
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投資建議：考慮到導彈產業鏈訂單節奏波動，結合公司2022 年前三季度經營情況，該機構下調公司2022 年凈利潤預測至5.0 億元（原預測值5.2 億元），維持2023/24 年凈利潤預測為7.2/9.9 億元， 對應2022-24 年EPS 預測為0.99/1.42/1.96 元，對應現價PE 分別為61/42/31x。選取導彈產業鏈核心供應商航天電器、盟升電子作為可比公司，當前可比公司2023 年Wind 一致預期平均PE 為38x。相較于可比公司，菲利華產品在導彈產業鏈中具有更優競爭格局，同時在半導體材料領域中具備廣闊發展空間，給予公司2023 年50x 目標PE，對應目標價71 元，維持“買入”評級。
該股最近6個月獲得機構11次買入評級、7次增持評級、4次推薦評級、2次跑贏行業評級、2次審慎增持評級。
【07:30 振華科技(000733)2022年三季報點評：業績持續高增長 成長動能正迎切換】
11月11日給予振華科技(000733)買入評級。
風險因素：局部地區疫情沖擊軍工產業鏈；軍品被動元器件需求恢復進度不及預期；公司新增產能達產進度不及預期；公司主動元器件產品拓展不及預期。
盈利預測、估值與評級：振華科技被動元器件業務提效明顯，未來核心受益下游需求恢復；主動元器件業務已成為核心發展動能，料將在提供第二增長曲線的同時抬升公司估值中樞。結合2022 年前三季度經營情況，該機構微幅上調公司2022/23/24 凈利潤預測至24.5/32.0/41.8 億元（前預測值24.0/31.6/41.5 億元），對應EPS 預測為4.73/6.18/8.07 元，當前股價對應PE 分別為25/19/15x。選取宏達電子、新雷能為可比公司，當前可比公司2023 年Wind 一致預期PE 均值為25x，給予公司2023 年25xPE，目標市值800 億元，對應目標價155 元，維持 “買入”評級。
該股最近6個月獲得機構21次買入評級、9次增持評級、6次推薦評級、2次買入-A評級、2次跑贏行業評級、2次審慎增持評級、1次優于大市評級。
【07:25 新雷能(300593)2022年三季報點評：Q1-3業績同增47% 定增擴產奠定成長基礎】
11月11日給予新雷能(300593)買入評級。
風險因素：通信行業客戶集中度高；公司產品研發推廣不達預期；下游行業需求波動；公司募投項目建設進度低于預期等。
盈利預測、估值與評級：公司是軍用和通信領域模塊電源龍頭企業，在行業內競爭優勢顯著。在軍工和5G 通信的雙輪驅動下，公司長期成長性可期。結合前三季度經營情況，該機構微幅調整2022/23 年凈利潤預測為4.0/6.0 億元（前預測值4.1/6.0 億元），新增2024 年凈利潤預測8.2 億元，對應22/23/24 年EPS預測分別為0.98/1.46/2.00 元，現價對應PE 分別為49/33/24x。選取航天電器、盟升電子、雷電微力為可比公司，當前可比公司2023 年Wind 一致預期PE 均值為35x，考慮到新雷能在軍品及通訊領域均具備廣闊發展前景，給予2023 年45x 目標PE，對應目標市值270 億元，對應目標價66 元，維持“買入”評級。
該股最近6個月獲得機構7次買入評級、6次推薦評級、6次增持評級、4次買入-A評級、1次跑贏行業評級、1次審慎增持評級。
【07:25 中航重機(600765)2022年三季報點評：業績延續高增長 增量彈性賦能長期發展】
11月11日給予中航重機(600765)買入評級。
風險因素：新型號軍機訂單量減少的風險；公司核心技術研發低于預期的風險；公司生產制造能力不足的風險；公司募投項目建設進度未達預期。
盈利預測、估值與評級：公司是我國軍用航空鍛件核心供應商，預計未來將充分受益我國軍用航空裝備的快速放量以及民用需求的持續擴張?？紤]到公司的主業聚焦及低效資產剝離后盈利能力預計提升，該機構認為公司已經迎來發展拐點。該機構維持公司2022/23/24 年凈利潤預測為13.0/18.2/26.4 億元，現價對應PE 分別為38/27/18 倍。選取三角防務、派克新材、航宇科技為可比公司，可比公司Wind 一致預期平均PE 為34 倍，并考慮到后續大鍛機投產、低效資產剝離、股權激勵預計將進一步賦能公司長期發展，給予公司2023 年35xPE，維持目標價43 元，維持 “買入”評級。
該股最近6個月獲得機構14次買入評級、6次增持評級、4次推薦評級、3次跑贏行業評級、2次審慎增持評級、1次優于大市評級。
